Een betere MSCI World begint bij jezelf

De MSCI World Index is een van de populairste onderliggende waarde bij ETF’s. Wat mij betreft terecht: met één druk op de knop ben je belegd in ruim 1300 aandelen van 23 ontwikkelde markten. Toch kunnen er vijf redenen zijn om naar alternatieven te kijken of aanvullingen te overwegen.

1. Mag (7) het iets minder zijn?

De ‘Magnificent 7’ aandelen (Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla) zijn inmiddels goed voor ~37% van de waarde van de S&P 500. In 2015 was dat nog 12%. In de MSCI World ligt dat percentage iets lager, maar het is nog steeds hoog met ~25%. Tot nu toe is dat voor beleggers goed nieuws geweest, maar bij een eventuele correctie kan deze overweging nadelig zijn.

Ook vanuit het idee van spreiding / diversificatie vinden sommige beleggers 25% mogelijk iets te veel van het goede. Een mogelijke oplossing is dan een ETF op de MSCI World Equal Weight Index. Hierin zijn dezelfde 1300 aandelen opgenomen als in de MSCI World Index, maar heeft elk aandeel dezelfde weging (met elk kwartaal een herweging). Deze index heeft het de laatste jaren slechter gedaan dan de op marktkapitalisatie gebaseerde MSCI World index door de enorme rendementen die juist die Magnificent Seven aandelen hebben gerealiseerd. Maar als je verwacht beleggers iets te veel op de muziek vooruit hebben gelopen, of gewoon liever breder gediversificeerd belegt, dan kan je overwegen (meer) in een ETF met de MSCI Equal Weight als onderliggende waarde te beleggen.

2. Opkomende markten

Waarom alleen in ontwikkelde markten beleggen? De opkomst van onder andere China en India zal niemand zijn ontgaan en de komende decennia zet de economische groei in deze en andere opkomende landen naar verwachting door. Goldman Sachs verwacht zelfs dat opkomende markten het de komende jaren beter gaan doen dan alle andere regio’s (met Amerika op de laatste plaats).

Een manier om hier (ook) in te beleggen is via een ETF op de MSCI ACWI index. De neiging in de financiële wereld om overal afkortingen voor te gebruiken maakt het zoals gebruikelijk niet begrijpelijker; maar ACWI betekent de All Country World index. Hierin zijn ook de aandelen van 24 opkomende markten opgenomen (plus de 23 landen uit de ‘gewone’ MSCI World index).

In totaal gaat het dan om ~2500 aandelen. Meer spreiding dus en spreiding is volgens sommigen de enige “free lunch” bij beleggen. Daar staat tegenover dat opkomende markten over het algemeen risicovoller zijn. 

Het blijft een wonder dat van alle miljarden planeten de aarde de enige is waar aandelen worden verhandeld.

3. Te veel V.S. van het goede

Op dit moment, wederom gedreven door AI / de Magnificent 7, is het aandeel van Amerikaanse aandelen in de MSCI World zeer hoog; 73%. Dat is historisch hoog en is ook geen weerspiegeling van Amerika's aandeel in de wereldeconomie. Mocht je dit ook weer vanwege spreiding of omdat je denkt dat het relatief te hard is gegaan te hoog vinden, dan kan je je exposure naar de V.S. in ieder geval al iets verlagen door te kijken naar de eerder genoemde MSCI ACWI index (dat is die met opkomende markten), waarin de V.S. nu een belang heeft van 65% heeft. Scheelt al iets.

En als je het echt rigide aan wilt pakken, kan je de V.S. ook helemaal uitsluiten. Ook hier bestaat natuurlijk een index voor; de MSCI World ex USA Index!Je raadt het al; alle opkomende markten behalve de V.S.

Lijkt mij persoonlijk wat te veel van het goede, een tussenvorm is bijvoorbeeld om deels van de MSCI World ETF’s over te stappen naar bijvoorbeeld Stoxx 600 (de grootste Europese aandelen) ETF’s of naar een andere regio of thema waar je toekomst in ziet. 

4. Sustainability

De populairste indices kijken niet naar duurzaamheids- of ESG-criteria, die kijken alleen naar markkapitalisatie. Beleggers die liever niet in bijvoorbeeld de wapen- of olie-industrie beleggen kunnen daardoor niet met de ‘standaard’ indices uit de voeten. Duurzaamheid is een complex onderwerp, omdat wat precies wel en niet acceptabel is op dit vlak voor iedereen anders is. Beleggers die dit een belangrijk thema vinden kunnen in ieder geval kijken naar de MSCI World SRI index. Weer een afkorting. SRI staat voor Socially Responsible Investing. MSCI beschrijft de index als volgt: 

“The MSCI World SRI Index includes large and mid-cap stocks across 23 Developed Markets (DM) countries. The index is a capitalization weighted index that provides exposure to companies with outstanding Environmental, Social and Governance (ESG) ratings and excludes companies whose products have negative social or environmental impacts.”

Deze index heeft overigens het overigens sinds de start in 2007 beter gedaan dan de gewone MSCI World. Rendementen uit het verleden geven echter geen garantie op de toekomst, maar door hierin te beleggen lever je hopelijk in ieder geval een bijdrage aan een betere toekomst. 

5. Stemrecht

Laatste punt, gerelateerd aan het voorgaande: beleggen in een ETF betekent dat je niet direct de aandelen bezit en dus geen stemrecht hebt. De ETF-aanbieders hebben wel het stemrecht en in toenemende mate blijken Amerikaanse aanbieders onder politieke druk niet ‘sustainable’ te stemmen. Wie dit belangrijk vindt kan overwegen te kijken of een Europese aanbieder die wel duurzaamheid meeneemt bij stemmingen, zoals Amundi.

En tot slot: voor wie belegd is in de standaard MSCI World en nu wanhopig wordt omdat er nog meer keuzes bij komen; blijf gewoon zitten waar je zit. Dat blijft een wereldindex.