Wc-papier kan nu ook een rol spelen in je portefeuille

Onlangs viel mijn oog toevallig op een advertentie voor een obligatie van de maker van duurzame wc-rollen The Good Roll. Looptijd vijf jaar, 10% rente per jaar. Aangezien de beurs vrij hoog staat en de correlatie tussen toiletpapier en aandelen mij vrij laag lijkt, was mijn interesse gewekt en heb ik een niet al te serieuze blik geworpen op de wondere wereld van wc-papier.

Bij mijn zoektocht kwam ik zeer uiteenlopende onderwerpen tegen. Natuurlijk de geschiedenis van wc-papier: net als gewoon papier uitgevonden in China, waarschijnlijk al rond de tweede eeuw. Vervolgens duurde het tot 1890 voordat toiletpapier écht toegankelijk werd toen de Scott Paper Company de eerste toiletrollen met geperforeerde velletjes op de markt bracht.

Verder kwam ik tips tegen voor knutselprojecten met lege wc-rollen (“Knutselen met wc-rollen kan het hele jaar door!”), uitleg over waar het vanaf hangt hoeveel je gebruikt (“stoelgang met weinig plakresten zorgt ook voor een lager verbruik”), wat het over je persoonlijkheid zegt of je de rol voor- of achterlangs ophangt (voorlangs = assertiever, achterlangs = empathischer), wat het zegt als je wc-papier propt (=creatief) of vouwt (=ambitieus) en nog veel meer.

Handelaren in wc-papier futures op de Chicago Board Options Exchange. Bron: Grok, gecreëerd door xAI.

Meer dan ik had willen weten zelfs; de kennis dat maar 32% van de mannen zijn handen wast na een wc-bezoek is een last die ik vanaf nu altijd met me mee zal moeten dragen op feesten en partijen.

Onderbroekenlol

Wat ook opvalt is dat ze in de wereld van het duurzame toiletpapier niet vies zijn van een woordspeling. The Good Roll zelf werkt met slogans als “let’s make the world less shitty”, er is een “Arty Farty” limited edition (tagline: “Taking no shit today”) en medewerkers hebben functietitels als “Poo-tential Client Manager”.

The Good Roll is geen uitzondering; de oprichters van concurrent Bamboi introduceren het bedrijf met “Wij zijn Bamboi begonnen because we really give a shit”, terwijl het Amerikaanse Who Gives a Crap claimt dat ze opgericht zijn “to uncrap the world”.

Het is me niet helemaal duidelijk waarom dat nodig is bij dit product, maar zoals de lezer zal merken werkte het wel aanstekelijk.

Een belegging met po(o)tentie

Tot zover wat achtergrond, terug naar de belegging. The Good Roll biedt obligaties aan tegen €100 per stuk, 10% rente, looptijd vijf jaar. Behalve dat de rollen duurzaam zijn, gaat 50% van de nettowinst van The Good Roll naar het bouwen van toiletten in Ghana. De obligaties kunnen gekocht worden via NPEX en er is een prospectus.

Tegen de verwachtingen in was de titel van de risicoparagraaf niet iets als “stront aan de knikker”. Hoe dan ook, het belangrijkste risico dat je als belegger loopt staat er duidelijk in vermeld:

“Wij gaan failliet. Het belangrijkste risico dat u loopt, is dat wij geen geld hebben om te betalen. Wij hebben een negatief eigen vermogen. Dit betekent dat er geen buffer aan eigen vermogen is.”

Helder, ze zitten dus crap bij kas. Lastiger is het om in te schatten hoe groot dit risico precies is. Dit hangt onder andere af van de vraag naar de wc-rollen van The Good Roll de komende jaren, en hoe schat je dat in? Dat geldt ook voor allerlei andere risico’s die keurig worden genoemd zoals:

• Technische problemen bij leveranciers.

• Ondernemen in Ghana.

• Wijzigende regelgeving.

Ook als het fout gaat, kan het wc-papier goed van pas komen. Bron: Grok, gecreëerd door xAI.

Klinkt inderdaad allemaal riskant, maar hoe groot is het risico van bijvoorbeeld ondernemen in Ghana precies? En hoeveel tijd kost het wel niet om er achter te komen wat er echt speelt op het gebied van regelgeving van wc-papier?

Misschien een bijrol je portefeuille?

Het is (in ieder geval voor mij) onmogelijk om accuraat in te schatten wat de risico’s zijn. De hoge rente van 10% is in ieder geval een veeg teken en het prospectus is er ook duidelijk over dat het risico hoog is en dat je niet ál je geld in deze obligaties moet stoppen.. Daar staat tegenover dat als het goed gaat 10% natuurlijk een mooi rendement is en dat er iets nuttigs met je geld gebeurt. En aangezien de correlatie met aandelen ongetwijfeld laag is als, kan je dit ook echt zien als gespreid beleggen. Maar uiteindelijk is het een kwestie van onderbuikgevoel.

Het lijkt me in ieder geval niet geschikt voor een hele grote investering, maar wat wellicht wel een leuk idee is voor wie het bedrijf een warm hart toedraagt, is om met deze obligaties te proberen de kosten van je jaarlijkse wc-papier consumptie terug te verdienen.

Stel bijvoorbeeld dat je 120 rollen per jaar gebruikt. Bij The Good Roll ben je hiervoor zo’n €80 kwijt. Als je dan voor €800 obligaties koopt, levert de rente van 10% precies die €80 op. Voor €800 heb je dan dus 5 jaar lang gratis wc-papier, mits het allemaal goed gaat in Ghana en met de regelgeving natuurlijk.

En als the shit hits the fan zie het dan als liefdewerk oud papier.

Disclaimer: Erik Mauritz heeft op het moment van schrijven geen positie in genoemde obligaties en speelt verder ook geen rol bij the Good Roll, maar maakt op dit moment wel gebruik van haar producten. Hij hoort ook bij de 32% die altijd zijn handen wast.